速冻火锅底料赛道的龙头

速冻火锅底料赛道的龙头场景更丰富，渗透率提升空间大速冻火锅料是速冻食品中少有的拥有休闲食品属性的品类，除了广泛地用于火锅行业之外，还可以用在麻辣烫、关东煮、烧烤等餐饮形式，应用场景非常丰富。这些应用场景的发展，带动了速冻火锅料的需求增长，使得速冻火锅料的渗透率有望进一步提升。火锅场景下的速冻火锅料火锅作为中餐投资好赛道已经成为共识，火锅是我国餐饮业的第一大品类，占到餐饮业营业额的22%，是我国市场认可度最高的餐饮品类。17年火锅市场的规模达到4360亿元/+10.40%，始终保持着领先于中式餐饮行业的增速。这主要是由于不需要厨师环节，火锅具有很强的标准化属性。火锅对于食材的标准化要求较高，这也给速冻火锅料带来了巨大的需求，伴随着火锅市场的快速增长，速冻火锅料也将在火锅盛宴之下享受广阔的市场空间。火锅是餐饮业第一大品类，占餐饮行业收入的22%便利店快速发展，为速冻火锅料带来新的增量需求。生活节奏的加快和消费水平的提高，催生了居民对便利店的需求。17年便利店行业的销售额达到1905亿元/+23%，门店数10.6万家/+13%，便利店行业正经历快速发展。目前我国连锁便利店主要集中在一二线城市，全国化布局尚未出现，便利店市场还拥有很大的成长空间。鉴于速冻火锅料是便利店关东煮、麻辣烫产品的主要原材料，便利店的全国化进程也将为速冻火锅料带来新的增量需求。17年便利店行业的销售额达到1905亿元/+23%速冻鱼糜等产品附加值高、价格敏感度低，提价空间较大速冻火锅料制品是将畜禽肉或鱼糜加工成型后进行水煮、油炸、焙烤烘干等处理，再进行深度快速冷冻，并在低温（18℃）中储存、运输、销售的食品，主要分为速冻鱼糜制品和速冻肉制品两大类。速冻火锅料制品是速冻调制食品的细分子品类，与速冻非调制食品（畜产速冻食品、水产速冻食品、速冻果蔬）相比，速冻调制食品在生产过程中需对原料进行深度加工。速冻鱼糜蛋白质含量高，营养价值较其他速冻产品更加丰富。1959年日本开发了冷冻鱼糜生产技术，成功解决了原料鱼蛋白质冷冻变性的问题，使原来易腐败、廉价高产的初级水产品转变成能制造高品质、富有弹性的深加工食品的极佳原料。随着工艺的不断升级，速冻火锅料的营养价值逐渐提高。根据统计，每100g鱼糜富含17.8g蛋白质，显著高于速冻水饺等传统速冻食品，热量也明显小于其他速冻食品，更加符合目前健康饮食的需求。公司是行业的绝对龙头，且市占率不断提升，蕴含长期机会速冻鱼糜市占率NO.1，速冻肉制品市占率NO.3，公司是速冻火锅料的绝对龙头，市占率提升动力强劲。临海省份中福建省的国内鱼糜制品加工量全国第一，鱼丸等产品也是当地重要的菜肴，良好的资源基础和市场基础诞生了多家速冻鱼糜的全国领先品牌：安井、海欣、海壹等。其中安井食品更是绝对的佼佼者：1）17年安井的速冻鱼糜市场份额达到9%，排名全国第一，同时份额仍在不断提升，市占率较13年提高了1.9pct，是TOP10企业中提升最快的公司；2）17年安井的速冻肉制品市场份额4.6%，排名全国第三，市占率较13年提高了1.9pct，同样是TOP10企业中提升最快的公司。公司在速冻火锅料的优质赛道内，是行业的绝对龙头，且市占率提升动力更强，市场地位处在快速上升的通道中，具备不断成长的潜能，是值得长期关注的机遇。

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